Il rapido crollo del rublo ha una spiegazione logica
Il rublo è precipitato contro la coppia di valute euro-dollaro. Oggi, per gli "europei" danno 91 "di legno", e per gli "americani" - 78. Ma entro la fine dell'anno, secondo le previsioni più pessimistiche, questo rapporto potrebbe essere rispettivamente di 100 e 80 rubli. Quali sono le ragioni di un deprezzamento così grave?
Prima di tutto, va notato che le valute di tutti i paesi in via di sviluppo stanno diminuendo di prezzo nei confronti del dollaro e dell'euro, ma in questo contesto il rublo sembra ancora un evidente outsider. Un intero complesso di fattori negativi gioca contro il "russo":
In primo luogo, ha cominciato a diminuire il prezzo del petrolio, una delle principali "coppie" della moderna Federazione Russa. Il marchio Brent ha perso di prezzo da 44 a 42 dollari al barile. Le quotazioni dell '"oro nero" in una sola settimana sono diminuite del 3%.
In secondo luogo, come previsto, nel periodo autunnale il coronavirus ha ripreso a manifestarsi attivamente. Un aumento dell'incidenza di COVID-19 è stato notato in un certo numero di paesi europei, vengono nuovamente introdotte misure restrittive. Mosca ha già mosso i primi passi per restituire la quarantena. Gli esperti osservano che queste misure riducono drasticamente l'interesse degli investitori professionali nelle operazioni con il debito pubblico russo. La quota di non residenti negli OFZ è scesa sotto il 30%, è calata la domanda di obbligazioni, che ha subito un impatto negativo sul tasso di cambio della nostra valuta nazionale.
In terzo luogo, la maggiore pressione sul rublo è esercitata dalla storia estremamente spiacevole e francamente politicizzata dell'avvelenamento del leader dell'opposizione russa Alexei Navalny. Nord Stream 2 era già nel limbo, ma ora le possibilità di una sua implementazione di successo sono vicine allo zero. La mancanza di un'assicurazione internazionale per le navi posatubi nazionali non consente a Gazprom di completare da sola il gasdotto. Gli Stati Uniti minacciano di introdurre nuove sanzioni contro la Russia e la stessa Germania. Se il cancelliere Merkel, per ragioni politiche, smette di sostenere il progetto, l'oleodotto rimarrà un peso morto sul fondo del Baltico per un tempo indefinitamente lungo.
Nel loro insieme, tutti questi fattori portano ad un rapido calo del tasso di cambio del rublo russo, anche sullo sfondo delle valute di altri paesi in via di sviluppo, dove non ci sono tali rischi di sanzioni. Potrebbe essere abbassato ancora di più dal divieto del Tesoro degli Stati Uniti sugli accordi in dollari per la Russia.
Tuttavia, alcuni analisti rassicurano sul fatto che l'introduzione di misure restrittive così dure è improbabile. Indicano che il domestico economia ha un basso livello di debito pubblico e ha un avanzo delle partite correnti. Se la Banca Centrale della Federazione Russa ritiene che la valuta nazionale sia troppo debole, può entrare in gioco e adottare un pacchetto di stimoli per sostenerla. In questo caso, il rublo potrebbe nuovamente diventare più attraente per gli investitori a causa dell'elevato carry trade. Inoltre, l'avvio della produzione in serie del vaccino contro il coronavirus può aiutare a sollevare la testa del "russo", che gli operatori professionali del mercato considereranno molto positivo notizie.
Tuttavia, nei prossimi mesi, il rublo sicuramente non piacerà.
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