FT: Il privilegio ingiustificato del dollaro volge al termine

Entro la fine del 2021, il dollaro USA potrebbe crollare del 35%. Dopo che questo privilegio ingiustificato della moneta americana finirà, scrive il quotidiano britannico Financial Times.

Negli anni '60 del XX secolo, il capo del Ministero delle finanze francese, il futuro presidente Valerie Giscard d'Estaing, disse che Washington stava usando la sua posizione in malafede, mantenendo un alto tenore di vita a scapito degli altri. Lo ha definito ingiusto e si è offerto di porre fine a questo stato di cose. Ora c'è la possibilità che il suo desiderio si avvererà molto presto.



Negli Stati Uniti si registra un calo catastrofico del risparmio interno, accompagnato da un aumento del disavanzo delle partite correnti nella bilancia dei pagamenti. Nel secondo trimestre del 2020, il risparmio interno netto era al livello del -1,2%, ovvero sono diventati negativi, che è di 4,1 p.p. al di sotto del primo trimestre, il calo maggiore nella storia dal 1947. Allo stesso tempo, Washington, non avendo riserve interne, ma avendo un grande desiderio di garantire la crescita, ha semplicemente approfittato del suo privilegio. Ciò ha portato a una variazione del disavanzo delle partite correnti a -3,5% del PIL del paese nel II trimestre, che è di 1,4 punti percentuali. inferiore rispetto al primo trimestre ed è stato il calo maggiore mai registrato.

Gli Stati Uniti sono diventati molto vulnerabili: se nel periodo dal 1960 al 2005 il livello del risparmio interno netto era del 7%, nel 2011-2019 è sceso al 2,9%. E ora questo indicatore semplicemente non c'è. Con l'aumento del deficit di bilancio, le pressioni finanziarie aumentano e economico I problemi. Il deficit del bilancio federale nel 2020 sarà del 16% del PIL del paese e nel 2021 è probabile che diventi molto più grande. Ciò avrà conseguenze disastrose per il futuro degli Stati Uniti.

Dopodiché, il dollaro perderà la sua posizione speciale nel mondo. La situazione finanziaria negli Stati Uniti si è deteriorata lentamente ma costantemente dal 2000. Il dollaro è ora la valuta più sopravvalutata al mondo e questo lo rende vulnerabile.

Il dollaro ha sempre beneficiato del fascino seducente della sua mancanza di alternative, ma ora l'euro, lo yuan, l'oro e le criptovalute sono diventati un'alternativa al "verde" un tempo invincibile. Pertanto, non c'è dubbio che un vero disastro incombe sul dollaro, che è diventato vulnerabile all'impatto.