Perché la Russia prende in prestito denaro con enormi riserve?
Il bilancio russo è diventato scarso a causa del calo dei prezzi degli idrocarburi e delle restrizioni sul coronavirus. Secondo alcune stime, il "buco" ammonterà a 3,2 trilioni di rubli entro la fine dell'anno, secondo altri - 5,5 trilioni. Secondo l'agenzia "National Credit Ratings" (NKR), il deficit sarà un record per gli ultimi 20 anni, ammontando a 9 trilioni di rubli. Il governo si trova di fronte a una scelta: utilizzare le enormi riserve accumulate in precedenza o prendere in prestito. A quanto pare, il gabinetto dei ministri ha deciso di andare nella seconda strada, aumentando il peso del debito.
Lo scorso ottobre, le entrate del bilancio federale ammontavano a 1,9 trilioni di rubli, a novembre, già meno di 1,4 trilioni. Allo stesso tempo, i costi sono aumentati notevolmente. Se le spese mensili medie nei primi 10 mesi dell'anno ammontavano a 1,7 trilioni, il mese scorso hanno raggiunto 2,2 trilioni di rubli. Le ragioni sono chiare: il Paese deve superare le conseguenze della fallita "guerra del petrolio" con l'Arabia Saudita, la pandemia COVID-19, e cercare anche di attuare i "decreti di maggio". Poiché non ci aspettiamo ancora miracoli speciali per il 2021, la tendenza potrebbe continuare ulteriormente.
La prima cosa che viene in mente è utilizzare i fondi del National Wealth Fund. Nonostante il contesto negativo generale, la dimensione della NWF sta solo aumentando. Se all'inizio dell'anno ammontava a 7,8 trilioni di rubli, oggi è già un solido 13,5 trilioni. La parte liquida, stimata in 8,8 trilioni, è nei conti della Banca di Russia. L'importo è molto buono, il che potrebbe riempire molti buchi di budget. Tuttavia, il governo ha scelto di lasciare questa "scorta di Kudrin", iniziando ad aumentare i prestiti. Il vice primo ministro Yuri Borisov ha dichiarato quanto segue a questo proposito:
Penso che dovremmo correre dei rischi e scegliere un bilancio in deficit, andare a prendere in prestito.
Questa decisione non è del tutto univoca. Da un lato, i liberali sistemici hanno ragione quando affermano che l'ammontare del nostro debito nazionale è molto basso rispetto ad altri paesi sviluppati. "Possiamo permettercelo", dice il capo della Banca centrale Elvira Nabiullina. Aleksey Moiseyev, viceministro delle finanze della Federazione Russa, ha parlato anche dell'imminente "aumento su larga scala" del debito nazionale interno, sottolineando che questa "non è una piramide". In pratica, ciò significa un aumento dell'indebitamento tramite obbligazioni di prestito federali (OFZ). Con l'utilizzo misurato di questo strumento finanziario, i fondi raccolti vengono restituiti a l'economiaaumento della domanda dei consumatori e dell'attività imprenditoriale.
D'altra parte, il costo di questi prestiti, per la necessità di servire il debito pubblico a un tasso di interesse più elevato del 4,5%, supera la redditività del collocamento dei fondi della NWF. Va ricordato che il Fondo utilizza una “strategia estremamente conservativa” di investimenti in titoli, di cui seleziona solo quelli a più basso rischio. Dove il rischio è basso, gli interessi e il reddito sono rispettivamente bassi. Ciò vale sia per il collocamento di fondi nei conti della Banca di Russia nel nostro paese che all'estero in titoli esteri, dove lavorano per l'economia dei nostri concorrenti.
Risulta essere una situazione malsana in cui vengono ritirate ingenti somme dall'economia nazionale, fungendo di fatto da "cuscino di sicurezza" per chiunque tranne che per la Russia stessa. Allo stesso tempo, siamo costretti a contrarre nuovi debiti con gli speculatori finanziari.
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