Quando l'euro e lo yuan libereranno il mondo dall'egemonia del dollaro USA

Nell'ultimo anno di "coronavirus", sono suonate campane abbastanza allarmanti in relazione al dollaro USA. La quota del dollaro nei trasferimenti internazionali, secondo i dati SWIFT, è scesa al 37,64% contro il 37,82% dell'euro. Cioè, la valuta americana alla fine del 2020 ha perso la sua posizione a favore di quella europea. La quota dello yuan cinese è scesa a un “misero” 1,66%, ma allo stesso tempo alcuni esperti ci stanno facendo una scommessa a lungo termine. A cosa potrebbe essere collegato tutto questo?

Va notato che il dollaro è ancora la principale valuta di finanziamento. Secondo la Banca dei regolamenti internazionali, rappresenta quasi la metà di tutto il commercio mondiale e il 61% di tutte le riserve di valuta estera. Tuttavia, ci sono anche tendenze negative che stanno gradualmente scuotendo le sue posizioni apparentemente incrollabili.



Prima di tutto, è la continua crescita del debito pubblico degli Stati Uniti. Le sue dimensioni sono davvero colossali; oggi ha già superato i 28 trilioni di dollari. Il forte aumento del debito pubblico è stato dovuto contemporaneamente a diversi fattori. In primo luogo, il già ex presidente Donald Trump ha cercato di "accendere" l'americano l'economia e ha ottenuto un successo significativo in questo. Sotto di lui, la crescita del PIL negli Stati Uniti è stata del 3%. Hanno dovuto pagare per questo, tra le altre cose, aumentando il debito nazionale. In secondo luogo, l'ulteriore aumento dell'indebitamento è stato causato dalla pandemia di coronavirus, che nel 2020 ha cancellato tutte le precedenti realizzazioni repubblicane. La necessità di stanziare fondi colossali per sostenere la popolazione e le imprese portò al disavanzo del bilancio federale degli Stati Uniti rispetto al PIL, che ammontava al 14,9%. Queste sono le peggiori cifre dalla seconda guerra mondiale.

A febbraio 2021, questa cifra era già del 16,2%, e ora questa cifra sarà ancora più alta, poiché il presidente eletto Joe Biden intende iniettare altri $ 1,9 trilioni nell'economia come misura di emergenza per ripristinarla. La naturale conseguenza di una simile finanziaria politica l'inflazione aumenterà. L'indice delle aspettative inflazionistiche di crescita dei prezzi di beni e servizi per il prossimo anno è del 3,3% e per un periodo di cinque anni del 2,7%. Gli analisti sottolineano che un aumento quasi duplice del rendimento dei buoni del Tesoro USA, che ora è dell'1,3% annuo, può fungere da presagio di un aumento dell'inflazione. Una conseguenza diretta di ciò è stata che gli investitori professionali hanno iniziato a ritirarsi dalle attività rischiose e trasferirle in titoli di stato statunitensi.

Il debito nazionale americano è per molti versi un sistema unico. Il suo volume totale è di circa 23 trilioni di dollari. Allo stesso tempo, gli investitori internazionali rappresentano un pacchetto di titoli a lungo termine, stimato a 11,6 trilioni, e titoli a breve termine per un importo di $ 1,2 trilioni. Tutto il resto sono titoli che circolano all'interno degli stessi Stati Uniti. Cioè, quasi la metà del loro colossale debito nazionale è costituito da prestiti interni. Anche senza investitori esterni, gli Stati Uniti potranno resistere autofinanziandosi, stampando nuovi dollari e restituendoli al sistema finanziario attraverso obbligazioni di debito. Se succede qualcosa, l'economia americana sarà in grado di evitare un collasso completo.

Tuttavia, il ruolo degli investimenti esteri, che rappresentano più della metà del debito nazionale degli Stati Uniti, non può ancora essere sottovalutato. Qui si osserva una tendenza molto negativa per Washington. Da un lato, molti altri stati hanno smesso di costruire i loro portafogli in obbligazioni americane e alcuni, come Russia o Cina, hanno iniziato a ridurlo in modo significativo. Ciò è in gran parte dovuto alla politica dell'ex presidente Donald Trump, che, per il bene dell'America, era pronto a imporre sanzioni anche contro gli alleati tradizionali. D'altra parte, negli ultimi anni è emersa una stabile "opposizione anti-dollaro".

Ad esempio, nell'Unione Europea, pensavano fortemente di non poter più fare affidamento sugli Stati Uniti come partner affidabile che sta sempre dalla loro parte. Bruxelles e Berlino stanno cercando di perseguire politiche sempre più indipendenti. In particolare, la Germania non è fondamentalmente inferiore agli Stati Uniti sulla questione Nord Stream 2, evitando di arrendersi sotto pressioni esterne e insistendo su un compromesso reciprocamente vantaggioso. La soggettività politica richiede una reale sovranità economica, quindi è inevitabile un aumento oggettivo della concorrenza tra americani ed europei, che si riflette nelle dinamiche dell'uso delle loro valute negli accordi internazionali.

Vale anche la pena menzionare il ruolo crescente della Cina. Finora, la quota dello yuan nei trasferimenti è di circa l'1,66%, seriamente inferiore a euro, dollaro, sterlina, yen giapponese e dollaro canadese, ma questo è solo “per ora”. Ricordiamo che nel 2010 la valuta cinese era al 35 ° posto nel mondo in termini di popolarità negli accordi internazionali e nel 2014 è diventata il 6 °. Lo yuan è ufficialmente incluso nell'elenco delle valute mondiali di riserva del FMI. Tenendo conto del ruolo reale della RPC nell'economia internazionale come principale esportatore e secondo importatore in termini di volume, ci si dovrebbe aspettare un'ulteriore crescita della popolarità della sua valuta nazionale. La Cina è stata la prima a far fronte alle conseguenze della pandemia di coronavirus e sta competendo con successo con gli stessi Stati Uniti.

In futuro, molti analisti si aspettano che gli investitori professionali "si rivolgeranno all'Est" e aumenteranno il ruolo dello yuan come alternativa al dollaro come valuta mondiale. Insieme, l '"europeo" e il "cinese" possono, se non completamente rovesciare l' "americano" dal suo piedistallo, per poi spostarlo su di esso, costringendolo a fare molto spazio.