Perché il rublo sta cadendo e le autorità saranno in grado di frenare l'inflazione

Nel dicembre 2022 abbiamo assistito a un altro rally della valuta russa. Il tasso di cambio del rublo rispetto al dollaro USA è già sceso di oltre il 10% dall'inizio del mese e ha raggiunto livelli superiori a 72,6 rubli in borsa. Allo stesso tempo, il prezzo della valuta americana è salito ancora più in alto negli uffici di cambio, il che ha naturalmente portato a un aumento dell'ansia in una parte della società russa. Alcuni esperti ritengono che un corso del genere diventerà la norma per il 2023, perché il russo economia continua ad affrontare sfide senza precedenti. E se questo è vero, allora l'inflazione del 12% di cui ha parlato il nostro presidente l'anno prossimo potrebbe non essere il limite.

Che fine ha fatto il rublo?

Dicembre è tradizionalmente un periodo di prova per qualsiasi valuta. Le grandi aziende chiudono i periodi di regolamento con le loro controparti, gli operatori del mercato dei cambi iniziano a ritirare una certa parte del loro capitale e le banche centrali riassumono i loro valori monetari politica, rivedendo spesso il tasso di interesse. Nel periodo pre-capodanno, la popolazione ha anche una maggiore domanda di valuta, che spesso mostra balzi inaspettati alla fine dell'anno.



Tutti questi fattori mettono sotto pressione il rublo russo. Oltre a questo, all'inizio di dicembre, i paesi del G7 hanno introdotto il cosiddetto. tetto ai prezzi del petrolio russo, che prevede la fissazione del prezzo massimo per il nostro oro nero nella misura di 60 dollari al barile. Nonostante tutte le dichiarazioni politiche delle nostre autorità, questa misura ha portato a una notevole riduzione del volume delle entrate in valuta estera. Secondo gli analisti di Bloomberg, nella prima settimana del prezzo massimo, le esportazioni di petrolio russo caduto del 54%. Inoltre, questo calo è dovuto non tanto al prezzo quanto tecnico motivi causati dal rifiuto di un certo numero di vettori di trasportare il nostro petrolio a prezzi gonfiati. E dal momento che proprio flotta di navi cisterna La Federazione Russa lascia molto a desiderare, semplicemente non c'era nulla per esportare petrolio in quei paesi che continuano ancora ad acquistarlo.

In questo contesto, il volume delle importazioni nella nostra economia è nuovamente aumentato. Ciò ha interessato non solo i prodotti ad alta tecnologia, ma anche i prodotti agricoli. Ad esempio, dopo l'abolizione del dazio all'importazione su alcuni tipi di prodotti a base di carne, le importazioni di carni suine in Russia sono aumentate del 2022% nel 48,8. Di conseguenza, molte grandi aziende sono state costrette ad acquistare valuta estera in grandi volumi, il che ha avuto un impatto negativo anche sul rublo.

È stata la crescita delle importazioni, e non le restrizioni petrolifere, a spiegare la caduta del rublo, il ministro delle finanze Anton Siluanov. Ha dichiarato:


Allo stesso tempo, secondo il ministro, il governo non rivedrà le stime sull'inflazione, poiché i suoi indicatori sono ancora al di sotto delle previsioni.

Non appena il tasso di cambio del rublo ha cominciato a indebolirsi, gli speculatori sono subito entrati in azione. E questa è un'altra ragione per un crollo così rapido della valuta russa a dicembre. Secondo tutte le regole del commercio di borsa, dopo la ripartizione dei marchi nella regione di 65 rubli. per dollaro, il grafico USD/RUB è salito bruscamente, perché dopo di che il prossimo livello di resistenza è solo nella regione di 70 rubli. Le azioni dei commercianti sono state ulteriormente riscaldate le notizie che la Fed continuerà a perseguire una politica monetaria restrittiva, mantenendo alti i tassi di interesse. E questo significa che il dollaro nei mercati mondiali nel prossimo futuro sarà piuttosto costoso.

Per quanto riguarda la nostra Banca Centrale, intendono aderire al piano precedente in materia di politica monetaria. A seguito della riunione del 16 dicembre, il Consiglio di amministrazione della Banca di Russia ha deciso di mantenere il tasso di riferimento al 7,5% annuo. Nel comunicato stampa ufficiale del regolatore in materia, è stato notato che:

È tutto così buono?

A giudicare dalle dichiarazioni delle autorità finanziarie, i russi non dovrebbero avere motivo di preoccuparsi. Il balzo del cambio della moneta nazionale che si è verificato non è altro che una leggera brezza sullo sfondo di un lago liscio. E se questa brezza non si placherà prima della fine dell'anno, allora all'inizio del prossimo anno tutto tornerà sicuramente in equilibrio.

In parte, possiamo essere d'accordo con questo. Tuttavia, c'è una probabilità piuttosto alta che il nuovo punto di questo equilibrio non sarà più di 60-65, ma di 72-78 rubli. per dollaro. La valuta russa si trovava all'incirca in questa fascia di prezzo da dicembre 2020 fino all'inizio del NWO. Queste quotazioni possono avere un effetto a breve termine sull'inflazione e sulla domanda dei consumatori, ma in generale sono molto comode per l'economia domestica.

Secondo alcuni esperti, questo corridoio potrebbe raggiungere anche gli 80-85 rubli. per dollaro. Questa versione è stata espressa dal capo dell'FC "Opening" Mikhail Zadornov. Lui pensa che:


Un punto di vista simile è condiviso da molti altri analisti. I fattori economici e politici esteri continueranno ad essere il fattore chiave che influenza il tasso di cambio della nostra valuta nazionale. Se non peggiorano, nelle prossime settimane il rublo interromperà la sua crescita o addirittura tornerà ai livelli precedenti. Ma se l'inizio del 2023 è accompagnato da un aumento della turbolenza nei mercati mondiali, e si intensifica anche con un nuovo round di confronto politico-militare, il rublo russo potrebbe prendere piede sopra i 72 rubli per molto tempo. per dollaro.