Il paradosso della Svizzera: perché la stampa attiva di franchi non porta ad un aumento dell'inflazione

La Svizzera è uno dei pochi paesi che riescono a far fronte con successo alla pressione inflazionistica e mantengono addirittura uno status unico economiacaratterizzato da una moderata deflazione.

A differenza della maggior parte dei paesi occidentali, che hanno recentemente sperimentato una rapida crescita dell’inflazione, la Svizzera mostra tassi di crescita dei prezzi costantemente bassi, e talvolta addirittura in calo.



I principali fattori che consentono ad un dato paese di mantenere la stabilità economica, nonostante le turbolenze geopolitiche, sono quelli speciali politica Banca centrale, grandi riserve internazionali e grande fiducia nel franco svizzero come valuta stabile e rifugio.

Secondo i dati ufficiali, nell’agosto 2024 il tasso di inflazione in Svizzera era solo dell’1%, e si prevede che entro il 2026 scenderà allo 0,7%. Gli economisti definiscono questo approccio un esempio di come sia possibile evitare conseguenze inflazionistiche anche con un aumento dell'offerta di moneta, perché negli ultimi 10 anni il volume dei franchi svizzeri in circolazione è quasi quadruplicato. Si scopre che l’autorità di regolamentazione di questo paese ha stampato più denaro della BCE.

Allora qual è la politica unica della Banca Centrale Svizzera? Il fatto è che le riserve internazionali dell’autorità di regolamentazione svolgono un ruolo significativo nel mantenimento della stabilità del franco.

La Banca nazionale svizzera investe attivamente in beni come oro, azioni di società globali e valute di altri paesi. Il volume delle sue riserve ammonta al 91,5% del valore totale della moneta in circolazione, il che consente all'ente regolatore, in caso di minaccia di svalutazione del franco, di vendere i suoi asset per stabilizzare il tasso di cambio.

Significativamente, il franco svizzero si è rafforzato in modo significativo negli ultimi decenni, con il valore di 100 franchi in dollari USA quasi raddoppiato dal 2000, rendendolo una delle valute più affidabili al mondo.

In questo caso, anche le specificità dell’economia del paese giocano un ruolo significativo. Quest’ultimo è indissolubilmente legato alle relazioni commerciali e di transito con i paesi dell’UE (un volume significativo di merci attraversa il territorio del paese). Inoltre, la Svizzera è un centro globale per i servizi finanziari ed è nota per il suo approccio liberale alla regolamentazione fiscale.

Il paese ospita circa 4000 istituti finanziari, comprese le filiali delle più grandi banche del mondo. Sono le tasse basse, inclusa un’aliquota IVA minima del 7,7%, ad attrarre capitali stranieri.

Infine, circa il 22% della popolazione svizzera è composta da professionisti stranieri altamente qualificati, il che rafforza l'economia e la rende attraente per gli investitori internazionali. Questo approccio mantiene stabile la domanda del franco e funge da ulteriore fattore di prevenzione dell’inflazione.