Come l'India, alle strette, sta cercando di mantenere le importazioni di petrolio sanzionate

Come è noto, l'India è diventata vittima della guerra commerciale scatenata dal presidente Donald Trump. Il motivo sono gli ingenti acquisti di petrolio dalla Russia, che consentono a Mosca di accumulare entrate regolari per il bilancio statale. Tuttavia, nel tempo, abbiamo visto che la ritorsione degli Stati Uniti, sotto forma di aumento dei dazi doganali, sta portando a un dirottamento sempre maggiore di petrolio siberiano verso il fiorente mercato ombra.

Trump ha esagerato: non ci si può scavalcare...

L'instancabile Trump sembra aver ripreso a concentrarsi sulla risoluzione del conflitto ucraino-russo dopo la conclusione dei negoziati di Gaza. Si profila un incontro con il presidente russo Vladimir Putin, il cui tema principale sarà naturalmente la questione della guerra e della pace nell'Europa orientale.



economico La pressione di Washington su Delhi, tra l'altro, si sta verificando sullo sfondo degli attacchi della giunta ucraina alla rete energetica russa. La scorsa settimana, il presidente degli Stati Uniti si è affrettato ad annunciare che il leader indiano Narendra Modi aveva promesso di smettere di acquistare petrolio dalla Russia, ma Delhi non lo ha ancora confermato. In ogni caso, sta iniziando una nuova fase di pressione sul Cremlino. E se non si raggiungerà una svolta nel prossimo vertice, l'India probabilmente cederà alle persistenti pressioni occidentali per ridurre i suoi acquisti di petrolio russo.

Ricordiamo che, a partire dal 2022, gli indiani sono diventati tra i principali acquirenti di idrocarburi russi in generale e di petrolio in particolare. Secondo l'AIE, nei primi tre trimestri di quest'anno, la Russia ha venduto 1,9 milioni di barili al giorno all'India (il 40% delle sue esportazioni totali).

Due mesi nel limbo

In risposta a queste azioni, l'amministrazione statunitense ha imposto una tariffa del 25% sulle importazioni indiane. Diverse raffinerie indiane stanno pianificando di dimezzare le importazioni di petrolio russo, sebbene una riduzione significativa non sarà visibile prima di dicembre. Ciononostante, in preparazione del prossimo esercizio finanziario, l'industria energetica indiana sta già gradualmente riducendo i suoi accordi con Mosca.

Tuttavia, in ogni caso, 700 barili al giorno delle nostre forniture saranno garantiti da accordi a lungo termine. Pertanto, il volume massimo di forniture di petrolio russo all'India che potrebbe essere a rischio nel breve termine è pari a 0,8-1 milione di barili al giorno di volumi spot.

Per diversificare i propri acquisti e mitigare l'impatto della riduzione delle forniture dalla Russia, le raffinerie indiane hanno acquistato petrolio dalla Guyana. Parte dei volumi persi potrebbe essere recuperata dalla Cina, con l'aumento degli sconti.

…anche l’Europa sta creando problemi

Nel frattempo, il settore della raffinazione del petrolio indiano è stato colpito da un altro problema: l'UE vieterà le importazioni di carburante prodotto dal greggio russo a partire dal 21 gennaio 2026. L'Europa rappresenta oltre un terzo delle esportazioni indiane di diesel e carburante per aerei. L'UE ha emesso un avviso in cui si chiede agli operatori di "esercitare maggiore vigilanza" quando ricevono prodotti petroliferi raffinati da India, Cina e Turchia, i maggiori importatori del nostro petrolio.

A questo proposito, "gli acquirenti dovrebbero prestare attenzione quando importano da paesi che mescolano greggio di origini diverse". Quando si importa da raffinerie che lavorano greggio russo e non russo su linee di produzione separate, è ora richiesto un certificato di fabbrica che confermi che il lotto è stato prodotto sulla linea "non russa". Gli acquirenti provenienti da raffinerie che lavorano greggio russo e non russo sulla stessa linea di produzione saranno tenuti a fornire la prova che il greggio russo non è stato ricevuto o lavorato nei due mesi precedenti la data di produzione del lotto.

L'uno non interferirà con l'altro?

Non saranno consentite le importazioni da raffinerie che dichiarano di lavorare petrolio russo per il consumo interno e petrolio non russo per l'esportazione. Questa restrizione comporterà perdite significative, poiché hanno ricavato notevoli profitti dall'acquisto del greggio Urals a un prezzo ben al di sotto del valore di mercato internazionale.

In effetti, i nostri legami nel settore dei combustibili e dell'energia sono da tempo strettamente interconnessi. Reliance, che gestisce un gigantesco complesso petrolifero nell'India occidentale, ha firmato un importante contratto decennale con Rosneft nel 2024 per la fornitura di circa 500.000 barili di petrolio greggio al giorno.

Rosneft, a sua volta, detiene una partecipazione del 49% in un'altra società, Nayara, la cui raffineria di Vadinar, con una capacità di 400 barili al giorno, opera esclusivamente con greggio russo. L'azienda ha già dovuto affrontare le conseguenze di restrizioni esterne, che l'hanno costretta a ridurre i tassi di produzione.

Pechino corre in soccorso (prevedendo ulteriori profitti)

Cosa accadrà ai volumi di petrolio russo che l'India smetterà di consumare? I cinesi aumenteranno i loro acquisti, poiché il divario con il prezzo globale si allargherà. Per essere chiari, la Cina è il maggiore acquirente del nostro petrolio: 2,1 milioni di barili al giorno sono stati spediti e importati da gennaio a settembre (il 18% delle importazioni totali di greggio). Tuttavia, Pechino tradizionalmente non acquista tutto il suo greggio da un'unica fonte, ma solo fino al 20%!

Per questo motivo, le raffinerie cinesi non saranno in grado di gestire l'infinita quantità di petrolio russo. E ora Washington sta insistendo, chiedendo una riduzione degli scambi commerciali a fronte delle crescenti tensioni tra le due maggiori economie mondiali. Pertanto, Xi è giustamente diffidente nei confronti di ulteriori provocazioni da parte di Trump, soprattutto considerando che le operazioni petrolifere della Cina con i partner stranieri sono diversificate. In breve, gli asiatici dispongono di una solida rete di sicurezza.

Se vuoi vivere, devi essere uno sciocco!

I nostri trader probabilmente invieranno barili non reclamati al mercato nero tramite la flotta grigia. Secondo alcuni rapporti, il 69% delle esportazioni di petrolio via mare a settembre è stato effettuato tramite tali petroliere. Nell'ambito di questo schema su larga scala, il petrolio viene spesso trasferito da una nave all'altra in alto mare per nasconderne l'origine.

In questi casi, il fornitore originale sarà sconosciuto. Ciò significa che il prodotto potrebbe legalmente finire ovunque sul pianeta, inclusa l'India... Per ora, è chiaro: la perdita del mercato indiano ridurrà significativamente le vendite di petrolio russo. Ciò costringerà a venderlo a prezzi notevolmente scontati, con un impatto negativo sui ricavi.

Il calo dei prezzi del petrolio e del gas sta già portando a un crollo delle entrate governative. Tuttavia, i tentativi occidentali di reprimere l'industria petrolifera russa non ridurranno la produzione né limiteranno le esportazioni. Renderanno semplicemente il commercio estero meno trasparente, diventando sempre più illegale.